创业板指数盘中跌破2200点，并创出了年内新低水平。截至5月29日，创业板指年内跌幅为6.09%，去年则下跌了29.37%，可见这两年时间创业板市场的整体表现确实不太理想。

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创业板创出年内新低，对市场投资信心构成一定的冲击影响。按照5月29日的低点计算，创业板指距离2022年4月29日的调整低点仅有一步之遥的空间，如果在去年4月低点之上止跌企稳，那么有望形成二次探底成功的形态。但是，万一市场失守去年4月29日的低点位置，那么不排除会有进一步下调的压力，对2122.32点的支撑来说，近期的市场考验比较大。

截至5月29日，根据深交所的数据显示，创业板的平均市盈率为36.33倍，这一估值已经重回前几年的估值底部区域。结合沪深主板市场的估值水平，目前A股市场已经步入了估值底部的水平。

在A股市场中，常有政策底、估值底以及市场底的说法。

从市场估值的角度出发，目前A股主要市场指数已经先后步入估值底的迹象，当估值底得到确立之后，往往意味着市场距离最终的调整低点已经不远了。

从政策环境的角度出发，虽然近期的经济数据略微不及市场预期，但从全年的经济发展导向分析，今年属于大力提振经济、经济数据有望逐渐回暖的时间点，所以对市场来说，似乎在等待着一个实质性的经济全面回升信号。

经济基本面的表现，对市场投资情绪的影响比较大。与此同时，汇率波动同样受到经济基本面等因素的影响，外资资金的净流向则需要紧盯着汇率的波动，汇率持续疲软，自然会对与汇率联动性较强的股票市场构成较大的抛售压力。

除了经济基本面的影响因素外，还与全年的IPO发行节奏、上市公司的业绩表现有着一定的联系性。在IPO未有出现降温的背景下，市场往往会认为政策环境仍未发生变化，当IPO发行节奏有所放慢，或者会成为政策环境回暖的信号之一。

再从市场资金的角度出发，现在A股市场日均8、9000亿的量能水平，如果放在几年前，还是可以接受的。但是，在A股上市公司突破5000家的背景下，市场需要更多的流动性满足市场的需求。否则，依靠存量资金，却无法满足每家上市公司的流动性需求。

良好的流动性是上市公司股票实现价格发现的重要前提条件，若上市公司长期处于流动性不足的状态，那么将无法很好展现出价格发现的功能。在全面注册制的背景下，很多时候市场流动性比上市公司的基本面状况还要重要，即使公司估值非常便宜、股息率很高，但却没有了流动性的支持，那么上市公司的投资价值也会大打折扣了。

持续活跃的流动性应该视为市场重要的参考指标，也是衡量股票市场赚钱效应好坏的关键信号。在创业板指创出年内新低的背后，更可能反映出市场投资情绪的低迷，市场需要有实质性的政策利好改变当前低迷的市场环境。由此可见，重新活跃的市场流动性以及逐渐回暖的政策环境，将会是市场见底的重要条件。

在A股市场的历史上，提振股市投资信心，其实难度并不大，关键取决于具体的执行力度。但是，在A股长期处于牛短熊长行情的背后，还是对投资者的切身利益不够重视，稳定股市行情需要建立起长效机制，并非局限于短暂稳定市场的举措。

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